解构中国棉花产需存

        2011年度，包括中国在内的全球棉花产量下降、价格大幅上涨，化纤产量扩大，棉花与化纤的价差不断拉大，截至11月17日，本年度棉花与涤纶短纤价差平均为13339元/吨，为2010年度同期的3.5倍。

        中国棉花产量难以提高

　　随着我国纺织业的快速发展，中国的棉花生产也获得了较快的发展。进入本世纪以来，中国的棉花年产量从400万吨逐步跃升到500万吨、600万吨，并于2007年达到历史最高的762万吨。近几年来，受各种因素的影响，中国棉花产量出现比较大的起伏，从2008年到2011年连续大幅度减产，2011年产量降到了600万吨以下。

　　近10年，中国棉花播种面积波动较大，最大的波动幅度甚至达到20%，最高的2007年棉花播种面积达到8889万亩，2008年开始连续大幅度减少。2001年~2010年，棉花播种面积增加1211.3万亩，年均增长1.7%；2006年~2011年，棉花面积减少319.6万亩，年均下降0.7%。

　　从生产区域来看，新疆棉区面积占全国的比重超过30%，产量已经超过了全国的40%，并且有进一步上升的潜力；河北、山东、河南传统棉区棉花播种面积和比重在不断下降，进一步下降的趋势仍然在继续；其他棉区所占比重有增有减，但总体上仍然呈下降趋势。

　　目前，制约中国棉花生产发展存在三大因素。

        首先，棉花与粮食的比较效益变化。棉花效益的不确定性很大，主要表现为价格波动幅度大，有价格过低而难以出售的风险。而粮食效益的预期是稳定的，国家支持粮食价格稳步上涨，每年的最低收购价格都有一定的提高。二者相比，大多数农民更愿意种植粮食。

　　其次，棉花的种植方式与技术制约棉花生产。棉花种植的机械化程度低，需要较多的时间进行田间管理，在劳动力价格不断上涨的今天，这似乎已经成为棉花种植的软肋，这在传统棉区尤为明显。特别是棉花的采摘，在许多地方已经成为影响棉花生产的主要因素。除新疆外，中国其他棉区大多以农户个体种植为主，集中连片种植的很少，限制了许多增产种植技术在棉花生产上的应用。由于规模小，农民应用新种植技术的积极性不高。

　　再次，政府更加注重粮食生产，对棉花生产没有鼓励政策，放任其自由发展。

　　分析中国棉花生产的发展趋势，棉花播种面积有可能进一步萎缩，特别是在传统棉区将进一步下降。新疆地区随着粮食生产补贴力度的进一步向粮食主产区看齐，棉花播种面积也存在下降的可能。因此，在今后较长的一段时间内，中国棉花的播种面积将在7000万亩~8000万亩之间波动。近5年来，我国棉花的单产一直在徘徊，并没有大幅度的提高。如果没有新的高产品种出现，棉花的单产很难有大幅度提高。综合分析，未来几年中国的棉花产量将围绕650万吨左右波动。

　　未来棉花消费会出现下降

　　20世纪90年代以来，中国棉花消费总体呈现快速增长态势:1990年度以来，中国棉花消费年均增长9.1%。1990~1998年度期间，棉花流通体制实行计划经济、统购统销。这一时期，中国棉花消费有增有减，但整体略有下滑。1999~2006年度期间，棉花流通体制实行市场化运行，中国加入WTO，纺织出口大幅增加，棉花消费持续增长，由1999年度的410万吨增加到2006年度的1120万吨，年平均增速达16.3%。2007~2011年度期间，金融危机爆发，棉花产业深受中国市场环境从宽松到收紧的影响，棉花消费冲高回落，年平均下降2.4%。

　　目前，四大因素影响着中国棉花消费。

　　第一，中国劳动力供给将制约纺织业发展。第六次中国人口普查公布的数据显示，2000年以来的10年间，中国人口年平均增长0.57%，比1990年到2000年下降0.5个百分点。人口学家认为，2011~2015年间，中国15~59岁劳动年龄人口占总人口比例将达到最高点，然后缓慢下行。人口红利将在2015年之前消失。2015年中国劳动年龄人口净增量为零，之后，劳动年龄人口数量减少，劳动力短缺将更加严重。

　　第二，棉花与替代品竞争加剧。近年来，化纤和其他新型纤维舒适性不断提高，非棉纤维对棉花的替代性逐步增强。再生资源的利用空间较大。推进高新技术纤维和新一代功能性、差别化纤维的产业化及应用，支持废旧纺织品循环利用将成为“十二五”时期纺织业发展重点方向。

　　2011年度，包括中国在内的全球棉花产量下降、价格大幅上涨，化纤产量扩大，棉花与化纤的价差不断拉大，截至6月17日，本年度棉花与涤纶短纤价差平均为13339元/吨，为2008年度同期的3.5倍。纺纱企业用棉比例明显下降。

　　第三，巨大的外汇储备压力将改变中国纺织贸易格局。2011年3月末，中国国家外汇储备余额突破3万亿美元大关，达30447亿美元，同比增长24.4%。当前通胀压力上升、流动性过剩、美元长期贬值、人民币日趋升值问题，中国迫切需要控制国家外汇储备规模的过快增长。中国纺织贸易格局面临调整，贸易政策方向由鼓励出口创汇转变为促进国内消费，纺织产能将受到制约。

　　第四，环保、能源及土地对纺织业发展构成制约。近年来，中国节能减排力度不断加大，纺织行业废水排放总量，在国内各类工业废水排放量中约占6.5%，位于各行业废水排放量的前十位。印染行业生产能力不能满足上下游需求的问题时有发生。印染在浙江、广东等沿海产业集群地区已经逐渐成为纺织产业产能扩大的瓶颈。

　　总体来说，中国纺织工业未来仍将保持较大规模。但随着中国经济不断发展，外汇储备过大的压力日趋明显，贸易顺差将逐步下降；能源稀缺问题进一步凸显，环境保护力度日益强化，土地、资金、劳动力等市场要素成本居高不下，中国棉纺织业产能扩大的余地十分有限。未来纺织原料结构将发生较大变化，再生纤维的利用将日益得到重视，化纤和再生纤维比例将逐步加大，棉花比例趋于下降。这些因素对棉纺织业的影响是长期性的。

　　鉴于中国基础设施相对完备，经济发展区域性特征明显，纺织产业链较为完善，2015年前大幅压缩产能的可能性不大。2006年度的1120万吨棉花消费量或将成为历史峰值。未来中国棉花消费保持在1000万吨以内的规模成为大概率事件， 3~5年内，棉花消费有望保持在800万~900万吨，棉花生产在600万~700万吨，棉花进口规模与消费的比例在20%左右。

　　库存变化对棉价运行发挥基础性作用

　　虽然棉花价格受库存以外的各类因素影响，但从长期看，库存变化对棉花价格的运行趋势发挥了基础性的作用。

　　近40年来，全球棉花价格与库存间的相关系数为-0.48。中国棉花市场流通体制改革后，棉花库存与价格的相关性明显提高。相关性分析显示，近20年两者相关系数为-0.03，而近10年来两者间的相关系统达到了-0.56。

　　中国棉花库存呈现季节性特点。本年度购销环节皮棉库存较正常年份偏高。截至6月17日，收购企业皮棉销售率为75.6%，同比下降16.6个百分点，较过去四年里的正常年份下降8.3个百分点。按照国内棉花预计产量623万吨测算，全国累计收购皮棉610万吨，销售皮棉461万吨，皮棉库存160万吨，较去年同期多96万吨。

　　我国棉花工业库存呈较为明显的季度性特点。整体看，工业库存水平自年度初期开始不断增加，到次年一季度至较高水平后不断回落。与上年度相比，2010年度纺织企业工业库存水平自4月份开始同比下降，年度后期有望恢复进一步恢复至常年水平。

　　据国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至6月8日，全国棉花工业库存相当于36.9天的用棉量，约合101万吨，环比减少3.1%，同比减少11.9%，比近三年平均库存减少1.5%。

　　中国棉花库存水平对全球总量影响显著。近10年来，中国棉花期末库存与全球总水平高度相关，两者间相关系数为72%。新年度国内外棉花库存结构趋于不平衡，中国棉花阶段性高库存水平时代已结束。国内外库存回升趋势的差异促进了外棉进口。高库存将促进国际市场价格回归。